米中堅CLO、高金利で信用の質が低下=ムーディーズ
ロイター / 2024年5月9日 10時29分
格付け会社ムーディーズは、米国のミドルマーケット・ローン担保証券(CLO)について、比較的規模が小さい企業が高インフレと高金利に見舞われる中、信用の質が低下しているとの見方を示した。写真はムーディーズのロゴ。2021年11月21日にNYで撮影。(2024年 ロイター/Andrew Kelly)
Matt Tracy
[ワシントン 8日 ロイター] - 格付け会社ムーディーズはこのほど、米国のミドルマーケット・ローン担保証券(CLO)について、比較的規模が小さい企業が高インフレと高金利に見舞われる中、信用の質が低下しているとの見方を示した。
ムーディーズは利払い・税・償却前利益(EBITDA)が2億ドル以下の借り手企業172社を分析。調査結果によると、流動性とインタレスト・カバレッジは高金利に伴う高い債務費用を反映し、悪化した。
昨年下半期にインタレスト・カバレッジ・レシオは前年同期の2.0倍から1.8倍に低下。借り手の信用力は実態以上に弱まったという。
その結果、これらの借り入れの多い企業に対するリファイナンスのリスクは高まった。
ミドルマーケットCLOに組み込まれた融資の債務不履行比率は、2022年第2・四半期には皆無だったが、23年第3・四半期には2.48%に上昇した。
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